|
|
|
|
|
|
|
16.1
|
|
Verdsetting:
«Beste praksis»
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
16.2
|
|
Rammeverk
for fundamental verdivurdering
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
16.3
|
|
Eigenkapitalmetode: Fire modellar – same
verdiestimat
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
16.4
|
|
1)
NBU
- modellen
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
16.5
|
|
2)
FKE
– modellen
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
16.6
|
|
3)
SPE
- modellen
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
16.7
|
|
4)
DSPE -
modellen
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FØRELESING 17
|
SELSKAPPSKAPITALMETODE
OG KONVERGENS
|
17
|
|
|
|
|
|
|
|
|
17.1
|
|
Selskapskapitalmetoden: To versjonar – tre
modellar
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
17.2
|
|
Verdi
selskapskapital: 1) Sysselsett og 2) netto driftskapital
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
17.3
|
|
Verdi av finansiell
gjeld, netto gjeld og finansielle eigedelar
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
17.4
|
|
è Verdi EK = Verdi SK – «gjeld»,
majoritet og minoritet
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
17.5
|
|
Konvergensprosedyren
= iterativ oppdatering av krav
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
17.6
|
|
Er
verdiestimatet rimeleg?
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FØRELESING
18
|
UVISSE –
SENSITIVITET, SCENARIO OG SIMULERING
|
18
|
|
|
|
|
|
|
|
|
18.1
|
|
Generelt:
Kva er uvisse i
verdiestimatet?
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Analyse av
uvisse i verdiestimatet – tre teknikkar:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
18.2
|
|
1)
Sensitivitetsanalyse:
ein- og tofaktor
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
18.3
|
|
2)
Scenarioanalyse
– sensitivitet over tidssett
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
18.4
|
|
3)
Simuleringsanalyse
ved hjelp av
-
Causual
-
Crystal
Ball
-
(Analytic
Solution, @risk)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Oppsummering:
Verdiestimat – uvisse – strategi; sjå 20
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
STEG 5:
|
BRUK AV VERDIESTIMATET OG EMNE I
VERDIVURD.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FØRELESING
19
|
DØME PÅ
BRUK AV VEPA OG «TOPICS IN VALUATION»
|
19
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Value
creation is a core operating principle
for many of today's most successful and admired companies. But consistently
achieving this outcome is not always simple or straightforward. To
understand the potential sources of value for a corporation, a business
leader needs an objective framework to analyze and evaluate the
opportunities and risks that lie ahead. Corporate Valuation provides that
framework.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
19.1
|
|
Bruk av verdiestimatet,
for eksempel til aktiv aksjehandel
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
19.2
|
|
Avheng
verdiestimatet av målefeil i finansrekneskapen?
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
19.3
|
|
Verdivurdering
av scenario for oppstarts- og vekstselskap
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
19.4
|
|
Verdivurdering
ved finansiell krise
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FØRELESING
20
|
OPPSUMMERING
OG LITT OM EKSAMEN
|
20
|
|
|
|
|
|
|
|
|
20.1
|
|
Viktigaste
kunnskapen i ACC421A – og vegen vidare til masteroppgåve
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
20.2
|
|
«ACC421A-metoden»: presentere
verdiestimat i samsvar med «beste praksis, men ha fullstendig modell i
bakhand og bruk av «reverse engineering»
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
20.3
|
|
Litt om eksamen
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
20.4
|
|
Kursevaluering – både ris og ros?
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
20.5
|
|
Avrunding
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|